Investinors investeringsmandat

Statsbudsjettet 2008, kap. 921 Statlig investeringsfond, post 95 Egenkapital -Opprettelse av nytt statlig investeringsfond

1. INNLEDNING
Nærings- og handelsdepartementet viser til budsjettforslag for 2008 i St.prp. nr. 1 (2007- 2008) og Budsjett-innst. S. nr. 8 (2007-2008). Vi viser også til Stortingets budsjettvedtak av 11. desember 2007. Videre viser departementet til arbeidsmøter mellom Nærings- og handelsdepartementet, Fiskeri- og kystdepartementet og Innovasjon Norge om innretning og organisering av det nye investeringsselskapet.

2. DISPONIBEL EGENKAPITAL
Det bevilges 2,2 mrd. kroner til et nytt statlig investeringsfond på statsbudsjettet for 2008. Av dette forbeholdes 0,5 mrd. kroner til investeringer i marint næringsliv.

Det nye investeringsfondet organiseres som et datterselskap under Innovasjon Norge. Hele bevilgningen på 2,2 mrd. kroner blir overført samlet til Innovasjon Norge ved stiftelsen av selskapet. Av egenkapitalen på 2,2 mrd. kroner fordeles 1,1 mrd. kroner i aksjekapital og 1,1 mrd. kroner i overkursfond.

Alle kostnader som påløper, skal dekkes av selskapet selv. I oppbyggingsfasen skal selskapet bruke renteinntektene og, om nødvendig, deler av egenkapitalen til å dekke driftskostnadene. Etter hvert forutsettes det at driftskostnadene dekkes av avkastningen på de investeringene selskapet gjør.

3. SATSINGSOMRÅDER
Regjeringen har som mål at ”Norge skal bli en av de ledende, innovative, dynamiske og kunnskapsbaserte økonomier i verden, innenfor de områder hvor vi har fortrinn”.

Selskapet skal ha et særskilt fokus på satsingsområdene miljø, energi, reiseliv, marin og maritim sektor. I tillegg skal selskapet ha et spesielt fokus på klima- og miljøprosjekter.

Regjeringen har som mål å sikre bedre kapitaltilgang til norske bedrifter.
 
Energi og miljø
Norge er en energinasjon. Regjeringens visjon er at Norge skal være en miljøvennlig energinasjon og være verdensledende innenfor utviklingen av miljøvennlig energi. Regjeringen vil gjennom strategisk satsing gjøre norsk industri ledende innenfor miljøforbedringer. Det vil gi vårt næringsliv et forsprang og nye salgsprodukter.

Reiseliv
Reiselivsnæringen er blant de næringene som vokser raskest globalt. Regjeringen vil legge til rette for at Norge tar sin del av denne veksten og utnytter våre spesielle fortrinn innenfor denne næringen.

I desember 2007 la regjeringen fram en nasjonal strategi for reiselivsnæringen. Regjeringens visjon for strategien er ”Verdifulle opplevelser”, og hovedmålene er økt verdiskaping og produktivitet i reiselivsnæringen, levedyktige distrikter gjennom flere helårs arbeidsplasser innenfor reiselivsnæringen og at Norge skal være et bærekraftig reisemål.

Marin sektor
Norge er en stor aktør i det globale sjømatmarkedet, og marin sektor er en sentral bidragsyter til verdiskaping i mange kystsamfunn. Havets ressurser og miljø er fundamentet for marin verdiskaping. Norge skal ha bærekraftige marine næringer med høyest mulig samlet verdiskaping, god lønnsomhet og internasjonal konkurransekraft i hele verdikjeden. Konkurranseevnen i marin sektor henger sammen med næringens evne til innovasjon.

Maritim sektor
Innenfor maritim sektor har Norge en sterk global posisjon med lange tradisjoner. Skipsfarten og den maritime næringen bidrar til viktige kompetansearbeidsplasser langs hele kysten. Norge må ha ambisjon om å være verdensledende nasjon innen maritim forskning, kompetanseutvikling og nyskaping.

I oktober 2007 la regjeringen fram en strategi for miljøvennlig vekst i de maritime næringer ”Stø kurs”. Regjeringens visjon er at Norge skal være en verdensledende maritim nasjon. Norsk maritim sektor skal være en av verdens mest konkurransedyktige, innovative og miljøvennlige.

Innenfor maritim forskning og innovasjon skal områdene miljø, krevende
miljøvennelige maritime operasjoner, herunder operasjoner i Nordområdene og avansert logistikk og transport ha særlig høy prioritet.

4. RETNINGSLINJER OG VEDTEKTER
Retningslinjer om utøvelse av eierskapet i statens nye investeringsselskap følger vedlagt dette brevet. Disse retningslinjene er vedtatt av Nærings- og
handelsdepartementet. Eventuelle endringer i retningslinjene gjøres av Nærings- og handelsdepartementet i samråd med Fiskeri- og kystdepartementet og Finansdepartementet. Vedtekter og styreinstruks vedtas i selskapets generalforsamling.

Nærings- og handelsdepartementet skal forelegges og godkjenne forslag til vedtekter og styreinstruks, samt senere forslag til endringer i disse.

Selskapets formål
Formålet med selskapet er å bidra til økt verdiskaping gjennom å tilby risikovillig kapital til internasjonalt orienterte konkurransedyktige bedrifter, primært nyetableringer.

I tillegg til risikokapital skal investeringsselskapet bidra med et kompetent og aktivt eierskap i porteføljebedriftene. Selskapets investeringer skal foretas på kommersielt grunnlag, og på like vilkår som private investorer.

Selskapet skal ha hele landet som nedslagsfelt.

De prinsipper for eierskap som er framlagt i regjeringens eierskapsmelding, St. meld. nr. 13 (2006-2007) Et aktivt og langsiktig eierskap, skal også gjelde for investeringsselskapet. Aktivt eierskap utøves ved at selskapets ansatte tar styreverv i porteføljeselskapene, eller gjennom å bruke nettverk og yte generell rådgivning.

I St.meld. nr. 13 framgår at regjeringen forventer at alle selskaper tar samfunnsansvar, uavhengig om de er eid av private eller offentlige aktører. Anstendige arbeidsforhold, menneskerettigheter, miljø og klimaendringer, anti-korrupsjon og bedriftsstyring er eksempler på utfordringer næringslivet står overfor i et stadig mer globalt marked.

Regjeringen forventer at alle selskaper med statlige eierandeler utformer et
verdigrunnlag og sett med etiske retningslinjer. Investeringer
Investeringsselskapets aksjekapital i porteføljebedriftene skal utgjøre maksimalt 49 pst.

Ved kapitalutvidelser i porteføljebedriftene skal selskapets andel av kapitalutvidelsen maksimalt utgjøre 49 pst, unntaksvis 70 prosent. Selskapet kan foreta investeringer gjennom aksjer og ansvarlige lån. Selskapet kan ikke ta opp lån.

Det skal fortrinnsvis investeres i bransjer hvor Norge står sterkt, og hvor det er vekstpotensial. Selskapet skal ha et særskilt fokus på satsningsområdene miljø, energi, reiseliv, marin og maritim sektor. Som redegjort for under punkt 3, skal selskapet ha et spesielt fokus på klima- og miljøprosjekter.

Selskapet skal ha et langsiktig perspektiv på investeringene. Det bør ha en klar strategi for avhending av porteføljebedriftene. Selskapet kan gjennomføre
oppfølgingsinvesteringer. Med et langsiktig perspektiv menes minimum ett til tre år.

Selskapet skal primært investere i nyetableringer. Nyetableringer er i utgangspunktet definert som perioden frem til bedriftens første tre til fem driftsår. Investeringsfokus for fondet skal for alle sektorer primært være tidlig vekstfase, med noe fleksibilitet mot ekspansjonsfasen.

Med tidlig vekstfase menes når selskapet trenger tilført kapital og finansiell styrke for å gjøre nødvendige markedsinvesteringer for å oppnå lønnsomt
omsetningsvolum. Denne fasen inneholder også finansiering til selskaper der produksjon og salg stadig øker samtidig som kapitaltilgangen ofte kan være begrenset.

Dette tilsvarer fasen other early stage etter European Private Equity & Venture Capital Association (EVCA) sine definisjoner. I denne fasen skal selskapet ha fullført produktutviklingen og trenger ytterligere midler for å innlede lønnsom produksjon og salg.

Ekspansjonsfasen er fasen hvor bedriftene oftest kan vise til egenfinansieringsevne over driften, og det er et godt grunnlag for investorer og finansieringskilder å forholde seg til risikovurderinger. Dette tilsvarer fasen expansion etter EVCAs definisjon. Finansiering i denne fasen går til vekst eller ekspansjon i eksisterende bedrifter. Den innskutte kapitalen kan brukes til å finansiere økt produksjonskapasitet, markeds- eller produktutvikling eller til å skaffe ytterligere driftskapital.

Av innskuddskapitalen på 2,2 mrd. kroner forbeholdes 500 mill. kroner til investeringer i marin næringsvirksomhet. Selskapet skal knytte til seg forvaltere med kompetanse på marin næringsvirksomhet, og som har god kjennskap til marin sektor generelt.

Det kan investeres i alle virksomheter som omfatter marin næringsutvikling, med særskilt fokus på oppdrett av torsk og andre nye marine arter, marin bioteknologi, markedsdrevne
innovasjoner og marint næringsliv med utviklingspotensial lokalisert i sårbare kystsamfunn.

Avkastningskrav
Selskapet skal gi en markedsmessig avkastning basert på den risikoen det kan ta. Avkastningskravet for investeringsselskapet skal fastsettes ved bruk av kapitalverdimodellen, og skal settes i henhold til en vekting mellom forventet avkastning av andelen som er plassert i porteføljebedrifter og andelen som ikke er plassert i porteføljebedrifter.

Utbytte
Staten skal gjennom Innovasjon Norge ha utbytte fra selskapet når virksomheten når et omfang som gjør dette naturlig. Utbyttet skal fastsettes til 75 pst. av det regnskapsmessige årsresultat, begrenset oppad til innskuddskapitalen multiplisert med rentesatsen på statens kapital. Utbyttet tilbakeføres staten ved Nærings- og handelsdepartementet.

Rentesatsen for statens kapital i investeringsselskapet skal settes lik den
gjennomsnittlige renten på femårs statsobligasjonslån i tolvmånedersperioden 1. oktober to år før budsjettåret til 30. september året før budsjettåret.

Organisasjon
Innovasjon Norges eiermyndighet utøves gjennom selskapets generalforsamling som velger selskapets styre. Investeringsselskapet skal ha et styre med solid kommersiell kompetanse. Investeringsselskapets styre skal bestå av tre til syv medlemmer. Styremedlemmer i Innovasjon Norges hovedstyre kan sitte i selskapets styre, men ikke utgjøre flertallet i styret eller på styremøter.

Administrasjonen i Innovasjon Norge skal ikke være direkte representert i styret.

Begge kjønn skal være representert i styret etter bestemmelsene i aksjeloven. Disse bestemmelsene innebærer at dersom styret har to til tre medlemmer, skal begge kjønn være representert. Dersom styret har fire til fem medlemmer, skal hvert kjønn være representert med minst to, og dersom styret har seks til åtte medlemmer, skal hvert kjønn være representert med minst tre.

På den ordinære generalforsamlingen skal årsregnskapet og årsberetningen, herunder utdeling av utbytte, godkjennes.

Aksjekapital
Av vedtektene skal det fremgå at selskapets aksjekapital skal være på 1,1 mrd. kroner. Det skal tegnes 110 000 aksjer, til en verdi av 10 000 kroner per aksje, ved stiftelsen av selskapet, og det skal betales 20 000 kroner per aksje, slik at den totalt innskutte kapitalen blir 2,2 mrd. kroner. Innovasjon Norge skal kjøpe aksjene og overføre midlene så snart selskapet er stiftet.

Forvaltning av likviditet
Ved forvaltningen av selskapets likviditet skal midlene plasseres slik at det er meget lav kredittrisiko og en forsvarlig renterisiko. Midlene kan stå på konto i privat bank, i ihendehaverobligasjoner, sertifikater eller rentefond med norsk tilknytning. Styret kan vedta nærmere retningslinjer for forvaltning av likviditet.

Navn
Selskapets foretaksnavn skal være Statens Investeringsselskap AS. Det er lagt opp til at dette er et arbeidsnavn, og at selskapet selv kan endre dette. Selskapet skal stiftes så snart som mulig.

Lokalisering
Selskapet skal ha forretningsadresse i Trondheim kommune. Selskapet skal ha hele landet som nedslagsfelt. Innovasjon Norges distriktskontorer skal spre informasjon om mulighetene til å få tilgang til kapital gjennom investeringsfondet, og sørge for et godt prosjekttilfang til selskapet. 

Habilitet og etiske retningslinjer
Selskapet skal følge aksjelovens habilitetsbestemmelser, og skal ha egne etiske retningslinjer som omhandler selskapet som sådan og de ansattes virke på vegne av selskapet. Den som er ansatt i eller har tillitsverv i selskapet, skal ha taushetsplikt om det han eller hun i forbindelse med selskapets virksomhet får kjennskap til om andres forretningsmessige eller private forhold. Selskapet skal fastsette utdypende regler om
dette.

5. RELEVANTE LOVER
I forskrift om offentlige anskaffelser under § 1 fremgår det at forskriften gjelder statlige, kommunale, fylkeskommunale myndigheter og offentligrettslige organer. I punkt a under annet ledd fremgår det at et offentligrettslig organ er ethvert organ som tjener allmennhetens behov, og ikke er av industriell eller forretningsmessig karakter, og er et selvstendig rettssubjekt og i hovedsak er finansiert av myndigheter eller organer
som nevnt i første ledd, eller hvis forvaltning er underlagt slike myndigheters eller organers kontroll.

Da selskapets investeringer skal foretas på kommersielt grunnlag og på like vilkår som private investorer, vil selskapet operere i et konkurranseutsatt marked, og være av forretningsmessig karakter. Selskapet blir ikke å anse som et offentligrettslig organ, og blir dermed ikke omfattet av lov og forskrift om offentlige anskaffelser.

Ny offentlighetslov vil tre i kraft i løpet av 2008. Selskapets forhold til loven vil bli omtalt senere i et eget brev til selskapet fra Nærings- og handelsdepartementet.

6. RAPPORTERING
Rapportering for selskapet skal inngå som tillegg til Innovasjon Norges ordinære rapportering til departementet. Årsrapporten skal utarbeides i henhold til aksjeloven. Den skal ha oversikter over investeringer gjort i 2008, fordelt på porteføljebedriftenes størrelse, næring og fylke, samt en porteføljeoversikt per 31. desember 2008 fordelt på det samme. I tillegg skal det fremgå eventuelle salg av aksjer i 2008.

Utover dette skal det inngå en oversikt over likviditetsreserven med begrunnelse for størrelsen på denne,
og gjennomsnittlig engasjementtid per bedrift fra det tidspunk dette er aktuelt.

7. KRAV FOR BEVILGNING
For bevilgningen gjelder vilkår, forutsetninger og retningslinjer som er tatt inn i Nærings- og handelsdepartementets budsjettproposisjon for 2008, budsjettinnstillingen og Stortingets vedtak. Vi minner om at departementet og Riksrevisjonen kan iverksette nærmere kontroll med at statlige midler nyttes etter forutsetningene.