Venturekapital og startups: Motoren bak innovasjon og vekst

Artikkelen bygger på en forelesning som Kirill Tkachenko i Investinor holdt for masterstudenter ved Handelshøyskolen BI høsten 2024.

Venturekapital, eller risikokapital på norsk, har vært avgjørende for å realisere ideer som har endret verden.

Det samme gjelder for flere norske selskaper. Xeneta, Ignite og Play Magnus har ekspandert internasjonalt, skapt arbeidsplasser og bidratt til verdiskaping – med tilgang til venturekapital som en nøkkelfaktor. 

– Risikokapital handler ikke bare om penger, men om å gjøre det umulige mulig, sier Kirill Tkachenko, Senior Associate i Investinor. 

Som Norges ledende ventureinvestor styrker Investinor tilgangen på risikokapital i tidligfasemarkedet. Men hva er egentlig venturekapital, og hvorfor er den så viktig? 

Hva er venturekapital? 

Venturekapital er finansiering for oppstarts- og vekstselskaper med stort potensial.  

Kapitalen tilbys i bytte mot eierandeler og fyller et kritisk gap der tradisjonelle finansieringskilder ikke strekker til – eller ikke er tilgjengelig. For mange gründere er venturekapital avgjørende for å realisere ambisiøse ideer, hvor det kan gå mange år før selskapet begynner å tjene penger. 

Det som skiller venturekapital fra andre investeringsformer, er kombinasjonen av høy risiko og høy potensiell avkastning. Investorer ser etter selskaper med eksponentiell vekstmulighet. I tillegg til kapital bidrar vi i Investinor med kompetanse og nettverk. 

Venturekapital har flere typiske kjennetegn, påpeker Tkachenko:

• Investeringstype: Innovasjonsdrevne selskaper med høyt vekstpotensial. 

• Risikoprofil: Høy feilrate balanseres av noen få investeringer med stort avkastningspotensial. 

• Eierandel: Minoritetsandeler i selskapene. 

• Tidshorisont: Typisk 5–8 års holdetid, men dette kan variere.  

• Aktiv involvering: Kapital kombineres med strategisk veiledning og styrearbeid. 

Venturekapitalens rolle i innovasjon 

Innovasjon driver økonomisk vekst, og venturekapital er en viktig faktor i denne utviklingen. Flere av de største selskapene i verden startet som små oppstartsbedrifter backet av risikovillig kapital. Det samme skjer i Norge, hvor teknologiselskaper med internasjonalt potensial vokser frem. 

 Et sentralt trekk ved venturekapital er «The Power Law»: Én investering kan definere avkastningen for en hel portefølje. I motsetning til investeringer på børs, der avkastningen ofte er mer normalfordelt, satser venturekapitalister på unntakene – de selskapene som kan transformere bransjer. 

– Risikovillig kapital gir innovasjonen vinger 

For norske gründere er risikovillig kapital ofte det som gjør ideer til realitet. Gjennom våre investeringer har vi sett hvordan kapital kan være en katalysator for vekst. 

Et eksempel er Xeneta, som siden Investinors første investering i 2019 har tredoblet inntektene og posisjonert seg internasjonalt innen prisbenchmarking for shipping. Rayvn, en norsk SaaS-plattform for krisehåndtering, har åttedoblet sin omsetning siden Investinor gikk inn samme år. 

Disse eksemplene viser hvordan venturekapital gir selskaper muligheten til å skalere raskt og nå internasjonale markeder. Uten denne kapitalen risikerer norske selskaper å forbli små eller flytte ut av landet for å finne investorer. 

– Innovasjon starter med en idé, men det er risikovillig kapital som gir den vinger, sier Tkachenko. 

Hvorfor Investinor? 

Som Norges største miljø innen venturekapital har vi en unik posisjon. Med over 6,6 milliarder kroner under forvaltning og rundt 90 aktive investeringer er vi en ledende aktør i markedet. 

Vi investerer ikke bare penger, men tar også en aktiv rolle som eiere, rådgivere og strategiske partnere. 

– Vi jobber tett med gründerne som både sparringspartnere og styremedlemmer. Som profesjonelle styremedlemmer er vi en viktig del av det strategiske arbeidet for å hjelpe selskapene med å nå sine mål. Gründerreisen kan til tider føles ensom, og derfor er det avgjørende å ha investorer som står i ens hjørne – ikke bare i medgang, men også når utfordringene melder seg. Vi kombinerer rollen som investorer og rådgivere for å hjelpe selskaper med å realisere sine globale ambisjoner. Når gründerne lykkes, lykkes vi sammen, sier Tkachenko. 

Våre bidrag utover kapital 

Som aktiv eier bidrar Investinor på en rekke områder:

• Strategisk rådgivning: Styrearbeid og kompetansedeling for å profesjonalisere styringen og skalere organisasjonen. Vi hjelper med å bringe inn erfarne profiler og strategiske rådgivere som kan akselerere veksten og øke sannsynligheten for suksess. 

• Nettverksbygging: Vi elsker å bygge broer og skape relasjoner! Gjennom vårt sterke nettverk kobler vi gründere med investorer, bransjeeksperter og potensielle partnere – både lokalt og globalt. 

• Operasjonell støtte: Vi har inngående kunnskap om tema som finansiering, drift, organisasjonsutvikling og talentutvikling. Med en strukturert tilnærming og lærdom fra over 100 selskaper skaper vi verdi på en systematisk og konkret måte. 

• Exit-strategier: Vi er relasjonsdrevne og snakker samme språk som gründere, noe som gir oss et sterkt internasjonalt nettverk. Vi jobber aktivt for å finne de beste løsningene for vekst, salg eller børsnotering – alltid med fokus på verdiskaping.

Kapital som drivstoff 

Selskaper som Ignite, som utvikler datadrevet innkjøpsprogramvare som bidrar til lønnsomme og bærekraftige beslutninger, har firedoblet sin omsetning på fire år og skapt hundrevis av arbeidsplasser. Flere av våre porteføljeselskaper utvikler også bærekraftige løsninger for grønn omstilling. 

For å sikre at flere norske selskaper vokser i Norge, er det trolig nødvendig å styrke tilgangen på kapital. 

– Norske selskaper har potensial til å konkurrere og lykkes internasjonalt, men da må vi gi dem kapitalen og støtten til å vokse her hjemme først. Vi vil gjøre Norge til et land der morgendagens globale suksesshistorier blir skapt, avslutter Tkachenko.